本文来自“ 互联网与文娱怪盗团”微信公众号cccc77.com，作者为国金证券裴培、焦杉。

华语网罗文体依然走过24年了，你竟然练习它吗?

华语网罗文体24年的历史，不错差别为三个阶段。第一阶段是1995-2002年，在PC互联网早期，网罗文体的连载模式依托BBS兴起，榕树下、龙的太空等级一批专科文体网站出身。第二阶段是2003-2012年，启航点华文网横空出世并阐扬了付费阅读模式，无际收购启航点标识着老本大规模入局，掌阅、17K等巨头出身，迁移阅读成为兵家必争之地。第三阶段是2013年于今，资历复杂整合，无际文体和腾讯文体合并，建立了今天的阅文集团;迁移流量红利破钞之后，竞争进入了“IP全产业链对决”的期间。

5-10年前，东谈主们还在争论“电子阅读能否取代纸质阅读”;当今，这个争论依然基本斥逐，因为前者取得了压倒性告捷。在迁移互联网期间，各式新闻类和资讯团聚类App挤压了传统报刊的空间，自媒体挤占了传统失业阅读和兴味阅读的空间。在文体领域，以“阅文系”为代表的网罗文体App也进入了上亿用户的手机;尤其是在年青东谈主的流行文体阅读方面，网罗文体取得了全面、彻底的告捷。

从MAU、DAU和用户时长看，网罗文体依然成为一个举足轻重的互联网细分阛阓。那么，网罗文体类App的用户、付费率以及ARPU的变化趋势有哪些驱动因素?这个行业的逻辑与短视频、新闻资讯、迁移外交等行业的逻辑有哪些异同?决定网罗文体内容供给端和用户需求端的中枢因素有哪些?阅文集团和掌阅科技的生意逻辑和竞争上风到底是什么?

网罗文体并不是近几年产生的清新事物，它依然有23年的历史。为了回话以上问题，本文将胪陈网罗文体行业从1995年至2018年的风浪变迁，从中国互联网的大局角度进行分析。从20世纪末期，互联网驱动之时。网罗文体行业肇端于个东谈主站点以及论坛的兴起;到2000年代，启航点华文网建造行业付费圭表、无际以老本力量强势入局;再到2010年代，无际文体与腾讯文体、阅文集团出世，诸多竞争敌手也在老本扶捏下起程。

说到底，对于往常用户和投资东谈主来说，网罗文体行业是一个“练习的生疏东谈主”：它的出身时分很早，但是大部分时分处于媒体和老本圈的聚光灯以外，一直被视为“非主流阛阓”。是以，在阅文、掌阅等巨头纷纷上市之后，对于“网罗文体阛阓有多大”“竞争形态会奈何演变”“网罗文体IP的价值安在”等问题，一直莫得出现令东谈主欢娱的谜底。咱们以为，这些问题是无法用财务模子或表面假定去回话的;唯有深入追忆当年二十多年的行业历史，咱们材干讲和到“活生生的网罗文体行业”，学到实在的东西。

1995-2002：艰巨的探索，草船借箭欠东风

网罗文体从个东谈主主页和BBS起头，逐渐走向专科文体网站

网罗文体发蒙于网罗BBS，互联网产物的用户交互性亦然在BBS上初放后光。中国大陆第一个可考的BBS是在1995年8月设立的“水木清华”(注：不是当今的“新水木社区”)。那时，险些统共热点BBS都是大学设立的，大学官方为它们提供经费和驱动实验，大学生是它们的用户主体。BBS为学生在网罗上发布原创文体作品提供了细密的平台。天然这些作品大部分是在西宾网崇高传，空泛二次传播和话题性，但是它们是网罗文体行业的“奠基者”，初步建立了网罗读者与作者的交互模式。

1980-90年代是以金庸为代表的武侠演义在大陆广为流传的期间，平凡文体的用户阛阓后劲初显。网罗文体从出身之日启航点，就险些一皆包摄于平凡文体范围，其发展轨迹受到了武侠演义的真切影响。1996年“金庸东谈主皮客栈”BBS(后被纳入新浪网)成为武侠读者的集散地，不仅相易金庸演义，也为其他平凡文体作品诱骗了早期作者。举例，今安在的《悟空传》即是从2000年启航点在“金庸东谈主皮客栈”连载。那时黄易的《大唐双龙传》在内地的传播轨迹，则不错看作网文盗版阛阓的雏形：港台学生将《大唐双龙传》以繁体字手卤莽布至BBS，再由大陆学外行敲简体字发布在腹地BBS，线下盗版商又将其打印装订，线上线下的灰色传播链条为武侠演义的快速流行提供渠谈。学生群体对于新兴事物的传播起着不可小觑的作用。

第一批文体站点披露，写手崭露头角，网罗文体内容供给百花皆放。网易提供的免费个东谈主主页空间，裁减了文体站点的设立门槛，网罗文体供给端启航点开释潜能。1998年，西祠巷子创立，大幅度普及了BBS在主流网民中的地位。“文体城”个东谈主书站设立、 “海角社区”以及“西陆”BBS接踵上线。同期的“黄金书屋”个东谈主书站设立，这是网罗演义初期最有影响力的网站，其有较为把稳的文体作品分类，为网罗文体类型化传播奠定基础。1998年还出现了第一部标杆性的华文网罗演义：这蔡智恒(痞子蔡)的《第一次的亲密讲和》，在那时引起了一定颠簸。《第一次的亲密讲和》是完稿式连载的作品，也让“催更”成为网罗演义中读者与用户交互的第一步。1999年，“榕树下”、“红袖添香”以及“多来米华文网”当作个东谈主书站出当今公众视线。“多来米华文网”其后收购了 “黄金书屋”。

2000年互联网泡沫离散，加快个东谈主书站以强凌弱，大都尾部参赛者出局， “龙的太空”一时风景无两。2000年3月，纳斯达克指数达到峰值，随后第一次互联网泡沫离散，国内大都处于初期阶段的个东谈主书站关停。存留的“西陆”BBS成为网罗文体内容的主要阵脚。尔后，随缘、尘凡、水之灵、五月太空、weid等五位闻明站长将各自名下的四个文体BBS退出“西陆”BBS，合并为“龙的太空”原创定约网站。飞凌、rly、杨雨、mayasoo、今安在、狼小京成为首批入站作者。与此同期，“书情小筑”、“石头书城”、“小书亭”、“凝风天下”等4个文体书站辘集设立了 “幻剑书盟”。正因优质作者资源的汇注，“龙的太空”岂论从作品规模照旧拜谒量角度而言都占有上风地位。2001年年中，跟着拜谒流量激增，“龙的太空”的作事器才略略显疲软，拜谒速率变慢极地面影响了用户的留存率。2001年7月“龙的太空”设立关联出书机构，为网罗文体作品提供线下出书变现的路线。但是，在这个枢纽时刻，将资源集会于线下出书，被期间诠释是梦境的弃取。由于线上参加太少，“龙的太空”网站逐渐战败下去。

个东谈主书站以及以BBS为依托的小众精英化平台逐渐退出舞台，专科文体网站拉开网罗文体大众化的序幕。2001年11月，宝剑锋等东谈主在“西陆”BBS创建了“玄幻文体协会”(启航点华文网的前身)。同庚，“潇湘书院”设立。新浪网最初在派别网站中开设念书频谈，其中触及作品为连载已出书作品为主。随后，“搜狐念书频谈”、 “腾讯念书频谈”接踵上线。东谈主民网、千龙网、新华网等其他详尽网站也通畅了念书频谈。2002年6月，“启航点华文网”启航点试运行。同庚，福建晋江电信局的网罗信息港靠近关停cccc77.com，一批深爱演义的网友们接纳了信息港的“晋江文体城”版本。该网站以扫校、转载台湾言情演义为驱动内容来源，其后逐渐发布了一些原创作品。2002年“晋江文体城”建立“原创试剑阁”栏目。至此，今天“阅文系”旗下的启航点、晋江、潇湘、红袖等平台均已出身。

互联网早期，用度高尚、网速慢，笔墨阅读需求高

PC期间早期，互联网普及率较低，可供浏览的内容也不够。1997-1999年，骚货我国互联网普及率不到1%，上网是望尘靡及的阔绰。1999年，宇宙网民数目仅为890万东谈主。2000-2002年，网民规模进入推广期，互联网普及率于2002年达到4.6%，但是仍然谈不上主流。从内容供给端来看，网站数从2000年启航点有显跃升，直至2002年有37.16万个。但是，37万个网站，仍然不及以清翠几千万网民的内容需求;何况，在这些网站当中，一大部分照旧空泛捏续内容更新的个东谈主网站。

在拨号上网为主的期间，上网速率慢何况用度高尚是制约用户体验的最首要因素。直到2000年代初期，用户上网照旧以电话拨号为主，皆备依赖电话网，网速较慢且用度较高，这与CNNIC在《中国互联网罗发展情景统计评释》对于网民调研问题中“对Internet最令东谈主失望的地点”的刻画一致，1998年被阅览者平分别有74%和92%的东谈主怀恨上网收费太贵以及网上速率太慢。在互联网基础递次发展不尽东谈认识的情况下，笔墨阅读自但是然地成为上网的主要文娱形状之一。要知谈，那时的调制解调器(Modem)最多只可提供56Kbps(7KB/S)的上网速率，要加载一张JPEG图片都需要半分钟以上。对于用户来说，阅读笔墨，甚而是最朴实无华、以TXT容颜呈现的笔墨，成为了性价比最高的上网弃取。

“定纷止争”的版权轨制，奠定文体作品生意价值

以常识产权为中枢的行业，依赖产权的流露界定和完善保护，以已矣生意价值的可捏续发展。产权的界定依赖于法律的述说，那么先有法律条规，照旧先有需要法律保护的事实呢?这个问题好比 “是先有鸡照旧先有蛋”的问题。网罗文体作品区别于印刷文体作品，其出身于相似在蕃昌发展的互联网环境，如浩如烟海般冒出的权益载体一方面热切需要法律的保护，另一方面也主动激动了法律的建立和完善。

版权保护宽松的环境为大都盗版国表里作品提供温床，无序发展至一定量级后倒逼我国版权轨制的建立完善。我国著述权轨制并非径直源自古代关系轨制，而是在外界压力之下产生的，且成文内容基本参考《伯尔尼左券》。1980年代，好意思国等西方国度的的文化作品在中国被大都盗印，既有平凡文体也有严肃文体作品。好意思国政府起草了对于常识产权保护的备忘录，建议但愿中方于1989年底前完成参考国外老例的著述权法草案。来自外部的压力，加快推动了我国版权轨制的建立。

我国著述权法的成文具有晚熟的特质，相较好意思国1790年的《联邦版权法》、法国1793年的《作者权法》、德国1837年的《保护科学和艺术作品的统共东谈主反对复制或仿制法》以及日本1899年的《著述权法》，我国直至1990年才出台《中华东谈主民共和国著述权法》并于1992年加入伯尔尼左券。我国著述权法后又历经2001年和2010年两次修改，其中2001年的修改是基于加入WTO相关常识产权要求而作念出矫正，2010年则是因为2009年中好意思常识产权争端WTO人人组的裁决。2012年10月公布了《中华东谈主民共和国著述权法(修改草案第三稿)》。而《互联网著述权行政保护方针》直到2005年4月29日才出台。

不要健忘，华文网罗文体阛阓的崛起，随机发生在2001年《著述权法》证据WTO要求进行修改前后;以启航点华文网为代表的“VIP付费阅读”模式的兴起，则发生在2005年《互联网著述权行政保护方针》通过前后。天然网罗文体盗版问题迄今尚未得到彻底科罚，但是对版权的法律保护一直有增无减。绝不夸张地说，如果莫得立法、功令责任的不休加强，就不会有其后的“网罗文体盛世”，更不会有今天的阅文、掌阅等巨头。

变现模式不清， “幻剑书盟”取代“龙的太空”成为阛阓霸主

网罗文体尚未探索出班师的变现模式，作者的批量逃离一度成为行业发展的瓶颈。那时，颇有东谈主气的网罗作者还在彷徨要不要转型为传统作者。2000年7月 ，“TOM中国文体网”和“榕树下”在北京市举办网罗文体商讨会，主题即是“网罗写手要不要成为传统作者”。线上码字弗成带来径直收入的痛点，严重打击着内容坐蓐者的积极性;盗版传播难以碎裂，使得作者在网上首发作品靠近很大风险。举例李寻欢、宁财神、邢育森、俞白眉、安妮宝贝等网罗作者，纷纷回来线下印刷作品;“红一批，逃一批”很大程度上限度了网罗文体行业发展。就连江南、今安在等“七天使”组建的“九囿”玄幻世界，天然以网罗论坛为泉源地和大本营，在发展过程中也弃取了线下杂志和典籍出书当作主要的内容出口。

网罗文体难以径直变现的主要原因有：①网站承担成本的才略较弱，而支付成本较低会极大影响作者创作积极性。2002年9 月，“读写网”布告“蓄意向作者支付网罗刊载的稿酬”，但支付给作者的稿费过低，作者坐蓐积极性很低：那时一个会员看A级授权作品一个月，网站支付作者5分钱;看B级授权作品一个月，网站支付作者8分钱。②网罗支付环境恶劣，读者付费无门。网上银行刚刚起步、支付宝尚未出身，网上支付环境仍独特恶劣，使得读者为作品径直付费空泛渠谈，这亦然网站启航点变相转向线下业务的“弧线救国”之策。举例，2002年10月，“龙的太空”通畅在线邮购业务，以及后续进击线下出书阛阓。

“龙的太空”饮鸩而死，盟主地位被“幻剑书盟”取代。“龙的太空”在那时风起云涌，但因拜谒流量激增，作事器才略略显疲软。那时，网站料理方的弃取是：要把有限的资金用于购买新作事器、扩大网罗空间，照旧投向实体出书?临了，“龙的太空”减速了线上发展，全力进击线下出书。2002年1月 ，短篇演义书籍“龙的太空虚思文丛”出书，“龙的太空”的出书规划责任素雅启航点。8月与天津东谈主民出书社互助，出书长篇玄幻演义书系“玄幻之旅”，首批推出《迷失大陆》《秘魔丛林》《艾尔帕西亚佣兵》三部作品。在设立了北京幻思文化公司后，“龙的太空”买断那时网罗上优质原创作品，撤销网上更新，此举径直引起网罗上演义创作的稀疏期。就在覆没时期，“幻剑书盟”崛起，取代了“龙的太空”龙头位置，跃升网罗文体网站前方，而此时国内互联网技艺环境更发展蓄势待发。

收费条目欠缺，博库网在中国试水失败。博库网是由4位中国留学生在1998年于好意思国硅谷创办的公司，与数百位华文作者签约，领有高大的网罗书库及作者声势，2000年进入中国大陆阛阓。但是，2001年底 eBook收费尝试宣告失败，网站关闭。失败的主要原因在于收费平台以及便利支付形状的匮乏。那时，博库网通过邮局汇款的体式收费。线上阅读与线下汇款的消费场景调节成本过高。付费阅读模式对华文网罗文体来说仍是望尘靡及的，这种情况捏续到了2003年。

2003-2012：付费期间启航点，无际老本入局

网罗文体生意逻辑落地，启航点华文网依托强运营才略脱颖而出

启航点华文网独创VIP付费标杆，网罗文体可捏续变现模式拉开帷幕。2003年是网罗文体生意模式里程碑的一年。2003年6月“大然传奇中国首届玄幻文体笔会”上，启航点的宝剑锋等东谈主建议了VIP决策。2003年10月，“天下书盟”推出VIP蓄意，按10分/5千字进行收费，比较现今5分/千字的行业圭表(除晋江3分/千字外)，订价较低。2003年11月，“天下书盟”开设VIP阅读分站。但是VIP付费轨制取得初步后果照旧由启航点华文网落地。2003年11月10日，启航点华文网素雅推出第一批8部VIP电子出书作品，VIP会员蓄意素雅启动。启航点华文网在第一个月对会员免费，何况建造了2分/千字的稿费圭表;免费试读+分章节订阅成为后续网罗文体在线阅读的基本模式。启航点为了诱骗作者，遴荐统共订阅收入均归作者平台暂不分红的模式，“流浪的蛤蟆”成为第一个月稿酬过千元的网罗文体作者。

VIP付费轨制成为网罗文体付费轨制标杆。在启航点华文网试水VIP付费轨制后，“天鹰”、“翠微居”接踵启航点实施VIP收费轨制。同期，幻剑书盟启航点为VIP收费作念准备，但由于技艺实力限度，错失先发良机，直到2004年2月才启航点实行收费。2003年12月，启航点华文网布告“VIP蓄意中订阅率最高的作品的稿费依然达到20元/千字”。2008年1月8日，晋江原创网(女频)VIP阅读收费系统也素雅上线。

启航点华文网VIP付费轨制得以已矣的首要条目是：

①启航点华文网创始团队对生意模式计谋弃取的前瞻性。吴文辉(现阅文集团CEO)等东谈主对网站生意本体的清爽较为透澈。向读者收费是内容创作良性轮回的基石，那时径直向用户收费的除了网罗游戏、电商，即是启航点始创的网罗文体。负责网站瞎想的商学松(现阅文集团总裁)欺诈在开采信息系统的布景以及对典籍分类法的熟知，参考宝剑锋(现阅文集团副总裁兼总剪辑)等东谈主制定对于竹帛保举圭表，以及开采了一套分类、排序、阅读的历程。其后，启航点华文网概况超越幻剑书盟和龙的太空亦然胜在强运营才略，对于作者关系的缜密鄙吝和尊重以及网站瞎想为读者找书提供便利性和各样性。2005年4月，启航点华文网页面日均拜谒量超越4000万次，相配于幻剑书盟的3倍。

②从中枢读者群启航的自觉防盗版意志巩固，不休改进的运营模式激动。启航点华文网并不是“第一个吃螃蟹的东谈主”。2003年6、7月，明扬华文网启航点试行收费轨制，网站用flash进行防盗版，但是那时flash独特不巩固，用户可读性大大裁减，何况盗版也无法实在被碎裂。启航点华文网首发会员用度轨制，欺诈会员用度支付进行中枢读者群筛选，后续章节订阅的用度相对较低(2分/千字，明扬是4分/千字)。2003年启航点华文网第二次改版完成，阅读进行浏览器化，依托IE 4.0的巩固运营得以已矣，这亦然其后多数文体网站运营的基础。启航点华文网还始创了首发轨制，尤其是《小兵传奇》的首发，流量激增。

③让利作者，保证内容创作的可捏续性和资源上风。文体网站捏续运营的中枢因素是连绵链接的作品，而每部作品都来自作者的创作。作者获取巩固收入是捏续创作的原能源。收费模式保证了作者概况径直从读者处获益，不错双向提高招者和读者对网站平台的依赖程度。“龙的太空”没落的原因在于转向线下出书后，出书社商定作者弗成在网上发文，作者从平台大都流失。启航点华文网的创始团队中不少高管自己亦然作者，深谙网罗文体捏续创作逻辑下，在首推VIP轨制前三个月统共收益一皆分给作者，大大提高了对作者的激发。2005年3月，启航点推出“启航点作事作者体系”，启航点招聘“作事作者”，实行保底年薪制。该蓄意要求作者每月更新字数达到8-10万字、平均订阅数3000-5000，超出的部共享受分红和奖励。2007年，启航点启动“千万亿蓄意”，建立专项基金培训作者，并打造各项作者保险轨制。

无际网罗收购启航点华文网，开启集团化、老本化程度。2004年10月，无际网罗全资收购启航点华文网。依靠无际的资源上风，启航点从作事器资源到线上支付渠谈都有了流露改善普及。无际游戏卡充值加入启航点充值体系，再加上网罗银行的支付渠谈，很大程度上提高了支付的便利性。2008年，无际文体素雅设立，通过收购，完成了由多家原创网罗文体网站、线下出书社等10家主要公司构成的钞票结构。其旗下主要有启航点华文网、晋江原创网和红袖添香文体网三个代表性文体网站。2011年5月25日，无际文体肯求在纽交所IPO，最高融资2亿好意思元，但上市未果。

无际文体2011年的上市之路天然以失败告终，但是从其2008-2012Q1的财务数据给咱们提供了大都有效的信息。招股证据书自大，无际文体通过“买买买”，在2011年占据了网罗文体阛阓份额的72.1%。在这段时分里，无际文体的筹画绩效到底奈何?大规模收购有莫得起到应有的效果?2012岁首，无际文体又是奈何已矣盈利的?让咱们从财报看起。

无际文体在2012Q1扭亏为盈全判辨：

①线上业务阐述不俗，引入与第三方渠谈互助的无线业务，乘迁移流量红利，收入大幅普及。无际文体2010年已矣营收3.93亿元，同比增长192.1%。增长最快的是无线业务，当年带来0.6亿元收入，同比增长948.3%，无线业务占线上业务收入比重普及23.3个百分点。无线业务主如若与中国迁移等级三方渠谈商的互助，遴荐收入分红模式。公司自有平台的线上付用度户收入也高速普及，2010年孝顺收入1.04亿元，同比增长91.3%，主如若并购带来的并表收入。2011-2012Q1收入增速逐渐放缓。在这个时期，无际文体的付费率和ARPU仍处于较低水平，付费率仅1%傍边，2012Q1的ARPU为39.6元/东谈主。

②线上业务毛利率驱动全体毛利普及，2012Q1全体毛利率为34.9%，同比普及5.7个百分点。网罗文体公司主营的线上业务是轻钞票模式，成本的主要因素是付给作者的版权成本。随撰述者基数扩大，腾达作者对于平台依赖性普及，故而平台议价才略有所普及，分账比例时时会提高;何况无线业务是与第三方渠谈的分红模式运营，也推动毛利率普及。但是如果永久依赖第三方渠谈，毛利率普及也存在天花板，因为第三方的分账比例一般是固定的，永久下落空间有限。

③线上业务与第三方渠谈商互助，销售用度率大幅裁减。公司2010年线上业务的大幅增长有赖于无线业务的接入，而这块业务是与第三方分发渠谈关联，径直产生的销售用度由第三方渠谈商承担，收入遴荐分红模式，故而公司的销售用度大幅削减cccc77.com，2010年销售用度率为17.8%，同比下落35.8%。公司料理用度率相对比较巩固，而且跟着收入规模的扩大，有逐渐下落的趋势。